Η συμφωνία στο Eurogroup, στην οποία κατέληξαν την περασμένη εβδομάδα η Ελλάδα και οι πιστωτές της ισχυροποιεί το ράλι στα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας διατυπώνει σε ανάλυση της η Deutsche Bank.
«Το αποτέλεσμα του νέου πακέτου για την Ελλάδα ευθυγραμμίστηκε με τις εκτιμήσεις μας και αντιπροσωπεύει μια σημαντική χαλάρωση των όρων από την πλευρά του επίσημου τομέα χωρίς να υπάρχει μείωση των δανείων του επίσημου τομέα σε ονομαστικούς όρους» σημειώνει η Deutsche Bank, η οποία αναφέρεται σε τέσσερις λόγους που συντηρούν και αναδεικνύουν την αισιοδοξία και το θετικό κλίμα στις αγορές.
Πρώτον, το αποτέλεσμα της συμφωνίας στο Eurogroup επιβεβαιώνει ότι για τώρα εξακολουθεί να είναι προς το συμφέρον όλων των εμπλεκόμενων μερών να αποφευχθεί μια συστημική κρίση όσο τουλάχιστον η Ελλάδα επιχειρεί να ικανοποιήσει τις απαιτήσεις.
Αν αυτό ισχύει για την Ελλάδα, τότε είναι ακόμα πιο πιθανό να ισχύσει και για τις λιγότερο προβληματικές χώρες με μικρότερα ποσά διάσωσης, όπως είναι η Πορτογαλία και η Ιρλανδία, αναφέρει η Deutsche Bank
Δεύτερον, η ΕΚΤ συνεισέφερε στη συμφωνία με τη μείωση του διατιθέμενου από τον ELA ποσού και το πιθανό rollover των holdings των εθνικών κεντρικών τραπεζών, κάτι που θα μπορούσε ενδεχομένως να παράσχει επιπλέον πηγές χρηματοδότησης για την Ελλάδα και να προσφέρει κάποιο «μαξιλάρι» στο πρόγραμμα.
Τρίτον, οι πιστώτριες χώρες έχουν αποδεχθεί de facto ένα σημαντικό «κούρεμα» ΚΠΑ επί των δανείων τους και τέταρτον η φρασεολογία που χρησιμοποιήθηκε στο Eurogroup ήταν τέτοια ώστε να μη γίνεται αυτόματη σύνδεση μεταξύ της επιτυχίας του προγράμματος επαναγοράς ομολόγων και της χρηματοδότησης που παρέχεται στην Ελλάδα. Αυτό μειώνει το ρίσκο εκτέλεσης που σχετίζεται με την άσκηση διαχείρισης των απωλειών, καταλήγει η Deutsche Bank
