Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών, κινούνται σε όρια πρωτοφανούς απαξίωσης, όπως δείχνει η μεγάλη πτώση των τραπεζικών μετοχών το 2010, αλλά κυρίως η ραγδαία υποχώρηση της κεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών.
Θεωρητικά κάποιος επενδυτής μπορεί να αγοράσει όλες τις εισηγμένες τραπεζικές μετοχές μόλις με 18 δισ. ευρώ. Τόση είναι η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζικών μετοχών στα τέλη του 2010.
Όπως τονίζουν οι αναλυτές για να γίνει αντιληπτό το εύρος της υποτίμησης των τραπεζικών μετοχών, αρκεί να αναλογισθεί κανείς, ότι ο όμιλος της Εθνικής Τράπεζας αποτιμάται πλέον με συνολική αξία, που δεν ξεπερνά πολύ την αξία της τουρκικής θυγατρικής Finansbank!
Ουσιαστικά η αγορά σχεδόν «μηδενίζει» την αξία των εκτός Τουρκίας δραστηριοτήτων της μεγαλύτερης ελληνικής τράπεζας, παρότι μάλιστα μόλις πρόσφατα ολοκλήρωσε μεγάλη αύξηση κεφαλαίου, με την οποία κατατάσσεται στις καλύτερα κεφαλαιοποιημένες τράπεζες της ευρωζώνης.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση των πέντε μεγαλύτερων τραπεζών, στο τέλος του 2010, έφθασε τα 13,37 δισ. ευρώ (Εθνική με κεφαλαιοποίηση 5,78 δισ., Κύπρου με 2,31 δισ. Alpha Bank με 2,03 δισ. Eurobank με 2,02 δισ. και Πειραιώς με 1,23 δισ.).
Πτώση 53% του τραπεζικού δείκτη
H πτώση 35,62% που εμφάνισε ο Γενικός Δείκτης το 2010, σε μεγάλο βαθμό οφείλεται στην υποχώρηση κατά 53% του τραπεζικού κλάδου, καθώς η συμμετοχή των τραπεζικών μετοχών στη διαμόρφωση του Γ.Δ.Τ φθάνει στο 33%.
Για μια ακόμα χρονιά διαψεύστηκαν οι προσδοκίες συγκέντρωσης στον τραπεζικό κλάδο, ενώ οι συνεχείς υποβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους αξιολόγησης και η ραγδαία άνοδος των spreads στα ελληνικά ομόλογα σε συνδυασμό με την καθίζηση της εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας αποτυπώθηκαν στους ισολογισμούς όλων των τραπεζών. H συνολική ζημιογόνος εικόνα του κλάδου στο εννεάμηνο -κάτι που αναμένεται να συνεχιστεί και στο δ’ τρίμηνο του 2010- δεν θα μπορούσε να μην επηρεάσει και τους επενδυτές, οι οποίοι προχώρησαν σε αθρόες ρευστοποιήσεις τραπεζικών μετοχών.
Είναι επίσης χαρακτηριστικό ότι στις 10 πρώτες μετοχές σε απώλειες του ευρωπαϊκού δείκτη Stoxx-600, οι τέσσερις μετοχές είναι ελληνικές τράπεζες. Η Εθνική (-60,66%), η Πειραιώς(-54,88%), η Alpha Bank(-53,66%) και η Eurobank(-52,41%).
Οι απώλειες των τραπεζικών μετοχών, το 2010, κυμαίνονται από 31,20% (Κύπρου) μέχρι 80,85% (Attica Bank), με τις κυπριακές τράπεζες να εμφανίζουν συγκριτικά καλύτερη εικόνα λόγω της μικρότερης εξάρτησής τους από την πορεία της ελληνικής οικονομίας, αλλά και των καλύτερων μεγεθών που εμφάνισαν ακόμη και στην περίοδο της κρίσης.. Τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση κατέγραψαν οι μετοχές της Attica Bank(-80,85%), της Γενικής (-72,82%), της Aspis Bank(-70,51%), της Proton (-65,60%), της Atebank(-61,86%) και της MIG(-61,54%).
Η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών (31/12/2010)
Alpha Bank 2,03 δισ.
Aspis Bank 33,28 εκατ.
Attica Bank 230,19 εκατ.
Eurobank 2,02 δισ.
MIG 523,82 εκατ.
Μarfin Popular Bank 1,12 δισ.
Proton Bank 43,25 εκατ.
Αtebank 670,03 εκατ.
Geniki Bank 301,04 εκατ.
Εθνική 5,78 δισ.
Ελλάδος 547,89 εκατ.
Emporiki 799,077εκατ.
Κύπρου 2,31 δισ.
Πειραιώς 1,23 δισ.
Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 833,49 εκατ.
Η πορεία των τραπεζικών μετοχών το 2010
ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΚΛΕΙΣΙΜΟ ΚΛΕΙΣΙΜΟ ΜΕΤΑΒΟΛΗ
31/12/2010 31/12/2009
Alpha Bank 3,80 8,20 -53,66%
Aspis Bank 0,23 0,78 -70,51%
Attica Bank 0,94 1,70 -80,85%
Eurobank 3,75 7,88 -52,41%
MIG 0,70 1,82 -61,54%
Μarfin Popular Bank 1,15 1,99 -42,21%
Proton Bank 0,69 2,00 -65,50%
Αtebank 0,74 1,94 -61,86%
Geniki Bank 2,12 7,80 -72,82%
Εθνική 6,05 15,38 -60,66%
Ελλάδος 28,94 46,47 -37,72%
Emporiki 1,56 4,38 -64,38%
Κύπρου 2,58 3,75 -31,20%
Πειραιώς 3,65 8,09 -54,88%
Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 2,93 4,42 -33,71%
