Σύντομες απαντήσεις στα δέκα πιο σημαντικά ερωτήματα οικονομικής φύσεως που θα μας απασχολήσουν το 2023 όσον αφορά δίνει η αμερικανική πολυεθνική τράπεζα επενδύσεων Goldman Sachs και η ομάδα του επικεφαλής οικονομολόγου της για την Ευρώπη, Sven Jari Stehn.

Η γενική εκτίμηση είναι πως στις περισσότερες χώρες της γηραιάς ηπείρου θα αυξηθεί ο κατώτατος μισθός (σ.σ. ήδη αναμένονται οι σχετικές ανακοινώσεις στην Ελλάδα), θα αυξηθεί πολύ λίγο η ανεργία και δεν θα αυξηθεί περισσότερο ο πληθωρισμός.

Ειδικότερα, η δεκάδα των ερωτημάτων με τις σύντομες απαντήσεις είναι:
  1. Θα οδηγηθεί η οικονομία της ζώνης του ευρώ σε ύφεση; Όχι, οι νέες προβλέψεις δεν αναμένουν πλέον τεχνική ύφεση.
  2. Η ανάπτυξη θα διαφέρει σημαντικά μεταξύ των κρατών μελών; Ναι, ασθενέστερη ανάπτυξη στη Γερμανία και την Ιταλία από ότι στη Γαλλία και την Ισπανία.
  3. Θα αυξηθεί αισθητά το ποσοστό ανεργίας σε ολόκληρη τη ζώνη; Όχι, μόνο μια μικρή αύξηση.
  4. Θα επιταχυνθεί περαιτέρω η αύξηση των μισθών; Ναι, η αύξηση των μισθών θα κορυφωθεί λίγο κάτω από το 5% το α’ τρίμηνο.
  5. Έχει κορυφωθεί ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ; Ναι, αλλά θα συμβεί μόνο σταδιακή μείωση του πυρήνα του πληθωρισμού.
  6. Θα οδηγήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το επιτόκιο σε σαφώς περιοριστικά επίπεδα; Ναι, το τελικό επιτόκιο θα είναι 3,25% το Μάιο.
  7. Θα παραμείνουν οι κρατικοί κίνδυνοι στην Ιταλία; Ναι, βλέπει μια στενή πορεία για τις δημοσιονομικές προοπτικές της Ιταλίας.
  8. Θα εισέλθει το Ηνωμένο Βασίλειο σε ύφεση; Ναι, θα υπάρξει ύφεση στο Ηνωμένο Βασίλειο.
  9. Θα επανεμφανιστούν οι ανησυχίες γύρω από τις δημοσιονομικές προοπτικές του Ηνωμένου Βασιλείου; Όχι, αλλά παραμένουν σημαντικοί μακροοικονομικοί κίνδυνοι.
  10. Θα σταματήσει σύντομα η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) να αυξάνει τα επιτόκια; Όχι, το τελικό επιτόκιο θα είναι στο 4,5% τον Μάιο.

Όπως αναφέρει με νόημα ο κ. Stehn, «διατηρούμε την άποψή μας ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης θα είναι αδύναμη τους χειμερινούς μήνες λόγω της ενεργειακής κρίσης, αλλά δεν αναμένουμε πλέον τεχνική ύφεση. Αυτό αντικατοπτρίζει μια πιο ανθεκτική αναπτυξιακή δυναμική στο τέλος του περασμένου έτους, τις σημαντικά χαμηλότερες τιμές του φυσικού αερίου και την πρόωρη επαναλειτουργία της Κίνας». Ως εκ τούτου, αναβαθμίζει την πρόβλεψή του για τη ζώνη του ευρώ σε +0,6% για το 2023 (από -0,1%), που είναι πλέον σημαντικά πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς που εκτιμά ύφεση -0,1%. Ασθενέστερη ανάπτυξη αναμένεται στη Γερμανία και στην Ιταλία που εξαρτώνται περισσότερο από τη βιομηχανική δραστηριότητα έντασης ενέργειας, σε σχέση με τη Γαλλία και την Ισπανία που έχουν πιο διαφοροποιημένες πηγές ενέργειας.

Ο δε πληθωρισμός έχει κορυφωθεί, μετά την απότομη πτώση των χονδρικών τιμών της ενέργειας και αναμένεται να κλείσει το 2023 στη ζώνη του ευρώ γύρω στο 3,25%. Ο πυρήνας του πληθωρισμού θα επιβραδυνθεί λόγω των τιμών των αγαθών, αλλά θα συνεχιστεί σύμφωνα με τις προβλέψεις η ανοδική πίεση στον πληθωρισμό των υπηρεσιών, λόγω της αύξησης του κόστους εργασίας. Ως εκ τούτου, αναμένεται σταδιακή αποκλιμάκωση του πυρήνα του πληθωρισμού στο 3,3% έως το τέλος του έτους.

Τέλος, δεδομένης της πιο ανθεκτικής δραστηριότητας, του σταθερού πυρήνα του πληθωρισμού και του αυστηρού τόνου των κεντρικών τραπεζών, αναμένει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε σημαντικά μεγαλύτερη σύσφιξη τους επόμενους μήνες. Οι αυξήσεις κατά 50 μονάδες βάσεις (0,5%) είναι πολύ πιθανές τόσο το Φεβρουάριο όσο και το Μάρτιο, προτού επιβραδυνθούν στις 25 μονάδες βάσεις (0,23%) για ένα τελικό επιτόκιο 3,25% τον Μάιο.